转自：新华财经

　　新华财经北京10月23日电 日本总务省周五公布的最新物价数据显示 ，9月日本全国消费者费用 指数（CPI）呈现加速上行态势。其中
，剔除生鲜食品的核心CPI同比上涨2.1%，较8月的1.7%明显回升 ，且为2025年12月以来首次超过日本央行2%的物价稳定目标水平 。这一结果与经济学家预测中值一致
。

　　更能反映国内基础通胀压力的核心-核心CPI（剔除生鲜食品和能源）同比涨幅达到2.4%，为2026年3月以来首次升破2%关口。整体CPI同比涨幅亦录得2.1% 。从环比看
，9月全国未季调CPI月率为0%，低于前值的0.1%。

　　本轮通胀回升的直接驱动因素来自外部输入性压力
。日元持续疲软叠加世界 油价上涨 ，正在推高日本进口原材料成本
，使消费者费用 持续面临上行压力。随着基础通胀率已非常接近央行2%的目标区间，日本央行行长植田和男明确表示 ，央行必须更加关注通胀上行风险 。

　　尽管9月通胀数据为紧缩政策提供了新的依据
，但市场对日本央行短期内的行动节奏仍保持审慎判断
。市场普遍预计，日本央行政策委员会将在下周召开的会议上维持基准利率不变 ，以便评估此前多次加息对经济和物价的传导效果。

　　然而
，从中期视角看，9月通胀数据的走强可能进一步强化市场对年内再次收紧政策的预期 。当前市场定价显示 ，日本央行或在12月议息会议上再次加息25个基点
，将基准利率上调至1.5%
。

　　本次数据的关键信号在于核心-核心CPI升至2.4%，表明剔除波动性较大的食品和能源后 ，日本国内基础物价动能仍在增强。这与此前主要由能源费用 驱动的＂暂时性通胀＂存在本质区别，意味着日本央行所追求的＂工资-物价良性循环＂或正在形成实质性支撑 。若后续数月该指标维持在2%以上
，将为12月加息提供更为坚实的数据基础
。

　　日元贬值在推高进口成本的同时，也增加了日本央行决策的复杂性。一方面 ，输入性通胀有助于实现物价目标；另一方面
，过度依赖汇率贬值的通胀可能侵蚀居民实际购买力，进而抑制消费复苏 。植田和男强调关注＂通胀上行风险＂ ，暗示央行容忍度正在收窄
，但在全球经济不确定性犹存的背景下，12月是否如期加息仍将高度依赖10月至11月的通胀及薪资数据验证
。

　　编辑：马萌伟